国开沙龙是由国开金属牵头组织的闭门圈层沙龙。活动采用受邀制，集合圈内同仁，围绕大宗商品期货投研，现货贸易，业务模式等话题，从专业的角度一起探讨和思考，扩展圈内同仁的操作思路及彼此的业务合作。
2018年12月12日，国开沙龙第三期《 铜锌交易机会交流，闭门沙龙》在国开金属总部会议室（上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场15楼）顺利举行。本次沙龙以“铜锌交易机会”为主题，回顾2018年行情，展望2019年交易机会，现场聚集了生产企业，贸易企业，投资公司等近20位行业一线的专业人士，根据自己的交易研究经验，一起探讨了有色金属的基本面，目前行业的发展态势，以及未来交易潜在的机会点。
整个沙龙以实操为基础，坚持讲干货、讲真话，杜绝空泛大的形式。国开沙龙渐入佳境，讨论氛围热烈，与会者也纷纷表示期待下一期的研讨。现在一起回顾下精彩观点。
第三期国开沙龙《 铜锌交易机会交流，闭门沙龙》
宏观: 增值税降税可能性比较小，最快可能要到两会以后，幅度或许不如预期的2-3个点那么大。流转税是主要税种，减税作为长期项目，不会一下全部释放，短期降税预期是为了对冲贸易战，而贸易战有所缓和；如果明年需要财政政策托底经济，财政也会较紧张，降税力度也有限。
铜: 下游表示前8个月订单较多，同比增加，但是9月份之后订单出现阶梯式下滑，12月订单又有所回升，对明年情况不乐观。空调方面渠道库存压力巨大，明年家电可能会遭遇寒冬。电力投资今年下滑，第四季度电力电缆投资力度在加大，但是从实际情况来看，对铝电缆的促进效果更加明显。明年3季度电缆交货量较大，较18年要多出一倍。明年一季度和二季度冶炼厂检修较多，韩国日本德国芬兰都有检修计划，因此明年国外较为紧缺，可能存在交易机会。
锌: 今年海外锌矿供应复苏但弱于预期，40万吨预期增量只兑现10万吨。中国锌矿和锌锭产量面临环保制约，但在海外锌矿增量进口和TC上升情况下，2019年高冶炼利润下中国锌锭产出将复苏，冶炼瓶颈或已过去。锌消费在基建（铁塔和公路）有机会，但汽车家电需求走弱。保守估计，仍然需要大量锌锭进口。库存和升贴水均支持的情况下，存疑目前锌锭月差的缩小，讨论认为可能持仓量较小、隐形库存交仓以及交易所指导等因素。
铅: 对铅的观点存在分歧。有人认为LME以铅矿定价，当前铅矿冶炼利润较高，如果明年国内环保政策放松，银价没有大跌，铅矿会比较紧张。另外今年铅进口量较大，买进口铅已经要等三个月之后，国外铅的隐性库存极低，因此LME铅基本面较好。也有人认为当前所有品种都经历了一波下跌，但是铅的跌幅相对较好，在国内消费转弱的情况下，铅的高利润难以为继。看多铅的只会去做结构，绝对价格上可能偏弱。
本次沙龙的气氛热烈，讨论环节大家各抒己见，不流于形式，与会者普遍反映很期待下一次的国开闭门沙龙。国开金属也将尽自身努力，提供更专业、更实操的投资战略，从专业的角度一起探讨和思考，扩展圈内同仁的操作思路及彼此的业务合作。如有意参加下期闭门沙龙，欢迎后台联系我们，留下姓名+公司+职位+联系方式，我们会酌情邀请。
